中国粉体网讯 有传言说，2026年，因为铝土矿供应格局动荡，氧化铝产业大概率会迎来结构优化。
传言是谁传的不重要，重要的是怎么理解这个传言背后的逻辑和目前的状况。
对铝土矿传言的理解
传言始于这里，今年4月左右，几内亚铝土矿缩减政策落地，会造成铝土矿供应失衡，对中国冲击显著。
为什么缩减，其实底层逻辑就是市场博弈。2026年1至3月几内亚铝土矿出口量达6090万吨，较去年同期的4860万吨同比增长25.3%。但大宗商品咨询机构CRU分析师Anthony Everiss表示，几内亚铝土矿离岸价目前约为每吨32至38美元，创下2022年3月以来最低水平。
对几内亚政府而言，一方面，继续放任原矿大规模外流，短期看可以换来出口数据，长期看却可能削弱自己的资源议价权。另一方面，几内亚早就不想只卖铝土矿了，卖矿利润少。而且几内亚虽然铝土矿丰富，但氧化铝企业很少，未尝不想借此机会把一些氧化铝项目引进到自己国家。所以，这件事或许不能只理解为一次普通的“限产保价”，它更像是一场蓄谋已久的资源主权博弈甚至是争取氧化铝产业、资源、项目的尝试。
目前的铝土矿供应格局
2025年，全球铝土矿总产量约5.32亿吨，同比增长7.4%，整体呈现稳步增长、格局高度集中的态势，供应端核心依旧聚焦在几内亚、澳大利亚、中国三大主产国，印尼、巴西等国作为补充。
具体而言，几内亚稳居全球第一大铝土矿生产国与出口国，2025年产量为1.83亿吨、同比增长24%。几内亚铝土矿基本以原矿出口为主，占全球铝土矿海运贸易量近70%，超74%直接运往中国(按海关口径则超80%流入中国)，是中国铝土矿最核心来源国。
中国面临一个严峻的现实，铝土矿进口为主的这种局面难解，甚至是难以长期维持现状。
中国进口几内亚铝土矿
铝土矿困局不是一天两天了
中国作为全球最大电解铝、氧化铝生产国及铝土矿消费国和进口国，是全球第三大铝土矿生产国，2025年产量6015万吨、同比增长3.6%，约占全球总产量13%。
国内矿石以山西、贵州、河南、广西的一水硬铝石为主，品位低、开采成本高，难以满足下游需求，2025年，我国铝土矿进口量超2亿吨、同比增长30%，对外依存度升至77%左右，进口高度依赖几内亚和澳大利亚，两国合计占比超93%，形成“国产为辅、进口为主”的供应格局。
全球铝土矿供应国留下的“一线生机”
2026年，全球铝土矿供应继续大增。
几内亚地区仍有大量项目新增以及提产，包括中铝博法二期、宁巴矿业新矿达产、顺达矿业复产扩产等，全年合计新增产能约7000万~7500万吨，年度新增产量在3000万~5000万吨，或推升几内亚铝土矿产量达到2.2亿~2.3亿吨。
其他地区中，澳大利亚South32 韦帕(Weipa)扩建新增600多万吨产能;圭亚那俄铝(Rusal)项目新增产能500万吨；印尼Inalum曼帕瓦(Mampawa)扩建300 万吨自用；喀麦隆米宁马塔普(Minim Martap)铝土矿新增产能120万吨，合计新增产能在1520万吨左右，大部分新增产能将在下半年陆续投产，新增产量预估在500万~700万吨之间。
国内缓解铝土矿短缺的举措
通过整理2026年全国重点建设项目名单(铝行业)的情况发现，有一批铝土矿项目正在建设，可以在不利局面下为铝工业“托底”。
中国铝业兴县苏家吉铝矿建设项目
据山西省自然资源厅相关批复显示，兴县铝矿的矿区开采深度为1018米至1076米，面积0.44平方公里。铝土矿资源量327.27万吨，伴生镓推断资源量622吨。
交口花寨铝土矿山绿色开发项目
近日，曾以30.556亿元天价成交、溢价率高达1909倍的山西省交口县花寨区块铝土矿采矿权项目迎来实质性开发进展。山西华瑞世纪能源控股有限公司在完成勘探设计、专家评审，采矿许可证审批，环境影响评价，社会稳定风险评估等信息公示，标志着这一备受关注的“天价矿权”正式步入开发建设轨道。据了解，该矿服务年限为10年，铝土矿资源量1131.52万吨。
平陆黄土岭铝矿年产30万吨铝土矿开采项目(前期)
3月3日，山西省自然资源厅通过了中国铝业股份有限公司平陆黄土岭铝矿30万吨每年地下采矿工程项目初步设计评审。据了解，平陆黄土岭铝矿为山西平陆此次非煤矿山整合中 单独保留一矿，采矿证有效期至2031年2月22日，原备案保有资源量铝土矿218.51万吨。而且，平陆黄土岭铝矿年产30万吨铝土矿开采项目(前期)入选了山西2026年省级重点工程项目名单。
遵义务川大竹园铝土矿100万吨/年采掘生产项目
3月28日，贵州铝业集团遵义务川大竹园铝土矿100万吨/年采掘生产运营项目正式开工。据了解，务川县大竹园南段铝土矿采矿权共探获铝土矿矿石资源量2101万吨，矿石矿物主要为一水硬铝石。其中：探明资源量 377 万吨，控制资源量 303 万吨，推断资源量 1421 万吨。
清镇猫场矿区周刘彭矿段铝土矿项目
2025年9月30日，广铝集团清镇猫场矿区周刘彭矿段铝土矿项目开工。该矿山开采矿种包括铝土矿、赤铁矿、硫铁矿及伴生金属镓，生产规模为30万吨/年，后期计划扩能至60万吨/年，矿山服务年限为20年。
道真县岩坪铝土矿开采建设项目
道真自治县铝土矿勘查覆盖5.5个区块，工业级品位铝土矿理论储量超3亿吨，富含锂、镓、钪等稀有伴生矿。目前已设采矿权4个(资源量7000余万吨)、探矿权10个(资源量1亿余吨)，并划定4个找矿靶区(预计新增资源量5000万吨)。
岩坪铝土矿是重点开发项目之一，规划开采规模为50万吨/年，矿区范围位于道真县忠信镇和洛龙镇，面积13.14平方公里。目前项目处于前期准备阶段，正在开展矿山建设前期设计工作，计划启动年产50万吨的矿山开采项目。
信息来源：中国有色金属报、山西省自然资源厅、贵州铝业集团、贵州日报、清镇市融媒体中心
(中国粉体网编辑整理/昧光)
注：图片非商业用途，存在侵权告知删除！
