投资不断 锂电产业前景可期!


来源:渤海证券

[导读]  2016年上半年锂电池产业链的投资额已超过1160亿元,主要集中于锂电企业兼并购和产能扩张。据统计,今年上半年,锂电行业共发生资本兼并购案例40起,材料环节12起,设备领域4起,电池环节10起,新能源汽车环节14起。

中国粉体网讯  2016年上半年锂电池产业链的投资额已超过1160亿元,主要集中于锂电企业兼并购和产能扩张。据统计,今年上半年,锂电行业共发生资本兼并购案例40起,材料环节12起,设备领域4起,电池环节10起,新能源汽车环节14起。下面我们从锂电池关键材料和设备方面来看锂电市场前景是如何的广阔。


资本市场纷纷发布投资锂电池产业项目规   

统计显示,2016年上半年锂电池产业链的投资额已超过1160亿元,主要集中于锂电企业兼并购和产能扩张。据统计,今年上半年,锂电行业共发生资本兼并购案例40起,材料环节12起,设备领域4起,电池环节10起,新能源汽车环节14起。据不完全统计,截止8月份,锂电池行业固定资产投资项目规划已接近980亿,初步估算,将新增动力锂电池产能约177Gwh   

随锂电池新产能投建 将引发对设备及相关材料需求   

从锂电池产业链来看,主要包括锂原材料、正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及生产设备等。而随锂电池新产能的投建,必将带动上述行业市场需求。   

三元系正极材料未来缺口仍较大   

由于三元电池突出的能量比优势,在乘用车和专用车上装配较多,而更加强调安全性能的客用车目前还是以磷酸铁锂为主,按照《节能与新能源汽车产业发展规划》,到2020年,动力电池模块比能量达到300Wh/kg以上,三元电池是最有潜力达到要求的技术路线。15年数据显示,三元电池在乘用车电源配置中占比达到58.48%,在专用车电源配置中占比达到59.14%。而从2015年动力锂电池产量构成看,磷酸铁锂电池占比高达69%以上。根据预测,虽然到2018年,三元电池产量占比将会反超铁系,达到36.50Gwh,仍难满足下游需求。因此,从去年开始,核心电池企业便开始扩产三元系锂电池,致三元材料缺口加大。   

负极材料仍将以碳材料为主 将全面受益于锂电池新产能释放   

得益于动力电池市场的快速增长,锂电负极材料产量的大幅增,据统计2015年中国锂电负极材料总产量约7.28万吨左右,同比增长42.7%。依据目前材料种类消费结构,目前天然石墨和人造石墨的市场占有率高达90%。而随着锂电池新投建产能的逐步投产,若全部达产,按照目前各种负极材料所占份额比例,预计未来每年将新增6.69万吨人造石墨负极材料和11.31万吨天然石墨负极材料市场容量。   

电解液需求将激增 其盈利能力仍将保持   

从电解液的消费指标看,每瓦时动力电池的电解液用量(1.4 1.8)要高于消费类电池(1.1克左右),因此随着动力电池在整个锂电池市场中比重的增加,电解液的增长快于锂电池容量的增长。目前全国产能约11.7万吨,若15年锂电池产量按照48.60Gwh计算,加之出口业务,则供需基本平衡。而随新能源乘用车及专用车产销的增加,未来电解液的需求仍将呈现旺盛态势。若锂电池新增产能全部达产,则电解液需求量将会新增28.70万吨,届时电解液产能将会有较大的缺口。在下游市场支撑下,仍将会保持较高的毛利率水平。

隔膜进口替代局面仍会存在 湿法膜+涂覆需求将递增   

根据国内锂电池产能投资规划,随着新产能的全部达产,预计隔膜市场将新增47.84亿平米。2015年我国锂电池隔膜产量6.28亿平米,同比增长49.5%,细分来看,干法隔膜出货3.9亿平米,同比增长33.1%;湿法隔膜出货2.38亿平米,同比增长90.5%。湿法隔膜增速大于干法,一是需求快速增长,2015年以比亚迪为代表的动力电池企业开始转向湿法隔膜。三元动力电池占比上升,带动湿法涂覆隔膜销量增加,致湿法膜中涂覆隔膜的占比从2014年的34%上升到201565%。湿法涂覆膜未来将是大趋势。   

铝塑膜锂电池产业原材料链条中另一盈利高点 市场可期   

因质量和安全等因素考虑,目前软包电池占比正快速提高。而铝塑膜是软包装锂电池电芯封装的关键材料,技术难度远超隔膜、正极、负极、电解液等材料,毛利率高达60%以上。随着新能源汽车产业链的快速发展以及新增锂电池产能的释放,未来锂电池铝塑膜软包需求也将快速提升,市场空间巨大。按照目前锂电池的生产工艺,以NCM为例,1Gwh电池将至多需要163万平米铝塑膜。假设,未来新投资的锂电池生产线50%为软包电池,则每年新增铝塑膜需求量将超过1.2亿平米,市值将超过25亿元,届时市场总容量将超过50亿元。而受生产工艺技术限制,目前全球锂电池用铝塑复膜生产厂家主要集中在日本和韩国。目前国内电池企业铝塑膜需求量约450万平方米/月左右,主要被DNP、昭和电工以及凸版印刷所垄断,对外依存度超过90%。该产品进口替代格局将在一定时期内存在。   


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